Daftar isi
Volatilitas adalah ukuran statistik dari dispersi pengembalian untuk keamanan atau indeks pasar tertentu. Dalam kebanyakan kasus, semakin tinggi volatilitas, semakin berisiko keamanannya. Volatilitas sering diukur sebagai standar deviasi atau varians antara pengembalian dari sekuritas atau indeks pasar yang sama.
Di pasar sekuritas, volatilitas sering dikaitkan dengan perubahan besar di kedua arah. Misalnya, ketika pasar saham naik dan turun lebih dari satu persen selama periode waktu yang berkelanjutan, itu disebut pasar “bergejolak”. Volatilitas aset adalah faktor kunci ketika opsi harga berkontraksi.
Volatilitas sering mengacu pada jumlah ketidakpastian atau risiko yang terkait dengan ukuran perubahan nilai sekuritas. Volatilitas yang lebih tinggi berarti bahwa nilai sekuritas berpotensi tersebar pada rentang nilai yang lebih besar.
Ini berarti bahwa harga sekuritas dapat berubah secara dramatis selama periode waktu yang singkat di kedua arah. Volatilitas yang lebih rendah berarti bahwa nilai sekuritas tidak berfluktuasi secara dramatis, dan cenderung lebih stabil.
Salah satu cara untuk mengukur variasi aset adalah dengan mengukur pengembalian harian (persen pergerakan setiap hari) dari aset. Volatilitas historis didasarkan pada harga historis dan mewakili tingkat variabilitas dalam pengembalian aset. Angka ini tanpa satuan dan dinyatakan sebagai persentase.
Sementara varians menangkap dispersi pengembalian di sekitar rata-rata aset secara umum, volatilitas adalah ukuran varians yang dibatasi oleh periode waktu tertentu.
Dengan demikian, kita dapat melaporkan volatilitas harian, mingguan, bulanan, atau volatilitas tahunan. Oleh karena itu, berguna untuk menganggap volatilitas sebagai standar deviasi tahunan.
Volatilitas tersirat, juga dikenal sebagai volatilitas yang diproyeksikan, adalah salah satu metrik terpenting bagi pedagang opsi. Seperti namanya, ini memungkinkan mereka untuk menentukan seberapa volatilitas pasar akan maju.
Konsep ini juga memberi pedagang cara untuk menghitung probabilitas. Satu hal penting yang perlu diperhatikan adalah bahwa hal itu tidak boleh dianggap sebagai ilmu pengetahuan, sehingga tidak memberikan perkiraan tentang bagaimana pasar akan bergerak di masa depan.
Tidak seperti volatilitas historis, volatilitas tersirat berasal dari harga opsi itu sendiri dan mewakili ekspektasi volatilitas untuk masa depan.
Karena tersirat, pedagang tidak dapat menggunakan kinerja masa lalu sebagai indikator kinerja masa depan. Sebaliknya, mereka harus memperkirakan potensi opsi di pasar.
Juga disebut sebagai volatilitas statistik, volatilitas historis (HV) mengukur fluktuasi sekuritas yang mendasarinya dengan mengukur perubahan harga selama periode waktu yang telah ditentukan. Ini adalah metrik yang kurang umum dibandingkan dengan volatilitas tersirat karena tidak berwawasan ke depan.
Ketika ada kenaikan volatilitas historis, harga sekuritas juga akan bergerak lebih dari biasanya. Pada saat ini, ada harapan bahwa sesuatu akan atau telah berubah. Jika volatilitas historis menurun, di sisi lain, itu berarti ketidakpastian telah dihilangkan, sehingga segala sesuatunya kembali seperti semula.
Perhitungan ini mungkin didasarkan pada perubahan intraday, tetapi sering kali mengukur pergerakan berdasarkan perubahan dari satu harga penutupan ke harga penutupan berikutnya. Bergantung pada durasi perdagangan opsi yang diinginkan, volatilitas historis dapat diukur secara bertahap mulai dari 10 hingga 180 hari perdagangan.
Volatilitas sering dihitung menggunakan varians dan standar deviasi. Standar deviasi adalah akar kuadrat dari varians.
Untuk kesederhanaan, mari kita asumsikan kita memiliki harga penutupan saham bulanan sebesar Rp. 10.000,- sampai Rp.100.000,-. Misalnya, bulan pertama adalah Rp.10.000,-, bulan kedua adalah Rp. 20.000,- dan seterusnya. Untuk menghitung varians, ikuti lima langkah di bawah ini.
Dalam hal ini, varian yang dihasilkan adalah Rp. 82.500,- Akar kuadrat diambil untuk mendapatkan simpangan baku. Ini sama dengan Rp. 28.700.
Ini adalah ukuran risiko dan menunjukkan bagaimana nilai tersebar di sekitar harga rata-rata. Ini memberi pedagang gambaran tentang seberapa jauh harga dapat menyimpang dari rata-rata.
Jika harga diambil secara acak dari distribusi normal, maka sekitar 68% dari semua nilai data akan berada dalam satu standar deviasi. Sembilan puluh lima persen nilai data akan berada dalam dua standar deviasi (2 x 28.700 dalam contoh kita), dan 99,7% dari semua nilai akan berada dalam tiga standar deviasi (3 x 28.700). Dalam hal ini, nilai Rp. 10.000,- sampai Rp. 100.000,- tidak terdistribusi secara acak pada kurva lonceng ; lebih tepatnya. mereka terdistribusi secara seragam.
Oleh karena itu, persentase 68%–95%º–99,7% yang diharapkan tidak berlaku. Terlepas dari batasan ini, pedagang sering menggunakan standar deviasi, karena kumpulan data pengembalian harga sering kali lebih menyerupai distribusi normal (kurva lonceng) daripada pada contoh yang diberikan.
Volatilitas menunjukkan seberapa besar harga aset berayun di sekitar harga rata-rata—ini adalah ukuran statistik dari dispersi pengembaliannya.
Ada beberapa cara untuk mengukur volatilitas, termasuk koefisien beta, model penetapan harga opsi, dan standar deviasi pengembalian.
Aset volatil sering dianggap lebih berisiko daripada aset yang kurang volatil karena harganya diperkirakan kurang dapat diprediksi. Volatilitas adalah variabel penting untuk menghitung harga opsi.